撕破脸后，马斯克亏了多少钱？

6 月 9 日，美国电动汽车公司特斯拉遭遇两家机构下调评级，Argus Research 和 Baird 均将其股票评级下调至 " 持有 " 水平。

在美媒看来，这与最近特斯拉 CEO 马斯克与美国总统特朗普的矛盾不无关系。2025 年以来，特斯拉股价已累计跌超 20%，成为 " 美股七巨头 " 中表现最差的股票。

事实上，从 2024 年美国大选期间豪掷近 3 亿美元助力特朗普竞选开始，马斯克就已将自己的财富押注在政治上。

根据彭博亿万富翁指数，从 2024 年 8 月高调支持特朗普，到当年 11 月特朗普确认胜选，马斯克的身家水涨船高，从约 2300 亿美元增加到 2900 亿美元，并在 12 月中旬达到 4860 亿美元的高峰。

然而，自今年 1 月出任美国新一届政府 " 政府效率部 " 负责人之后，马斯克遭遇了一系列挑战：其削减联邦开支、裁减联邦雇员的行动招致不满，美政府的新关税政策对其企业业务造成冲击 …… 到今年 4 月中旬，马斯克的净资产缩水至约 3000 亿美元。

最近几天，马斯克与特朗普的 " 口水战 " 持续升级，马斯克身家在几天内急剧缩水。6 月 5 日，两人矛盾全面爆发的当天，特斯拉公司股价暴跌 14%，市值蒸发 1530 亿美元，马斯克的净资产也在一天内减少 330 亿美元。

身为世界首富，以及特斯拉、美国太空探索技术公司 ( SpaceX ) 和人工智能公司 xAI 首席执行官的马斯克，在财富的 " 过山车 " 上经历了什么？未来，他旗下公司和个人资产还会面临哪些挑战？

01

SpaceX：与政府互相依赖

在 6 月 5 日的争执中，特朗普曾威胁要终止与马斯克旗下公司的政府合同，给马斯克旗下的 SpaceX 带来不小压力。

一方面，SpaceX 多年来一直与美国政府合作，同五角大楼、情报部门以及美国国家航空航天局 ( NASA ) 建立了紧密联系。

据彭博 · 社估计，估值 3500 亿美元的 SpaceX 自 2000 年以来已从美国国防部和 NASA 获得超过 220 亿美元的非机密合同。

另一方面，特朗普与马斯克 " 撕破脸 "，也让美国国家航空航天局（NASA）和五角大楼紧张。

目前，SpaceX 向美国军方提供 " 星链 " 卫星互联网服务，也为五角大楼发射卫星，对美国的情报收集、通信、导航和导弹预警系统至关重要。此外，其与 NASA 的合同还涉及执行载人登月任务的 " 星舰 " 火箭等。

去年，波音载人飞船 " 星际客机 " 首次试飞后频发技术故障，导致两名 NASA 宇航员被迫滞留国际空间站长达 9 个月。最终 NASA 让机组人员搭乘 SpaceX 的 " 龙 " 飞船返回。

马斯克在与特朗普的 " 骂战 " 中一度威胁着手 " 退役 "" 龙 " 飞船。尽管他随后收回了这一言论，但仍引发 NASA 和五角大楼官员担忧。

《华盛顿邮报》报道称，NASA 和五角大楼近日迅速敦促 SpaceX 的竞争对手，加快研发替代火箭和航天器。政府官员已就相关事项联系了至少三家商业航天公司。

美国有线电视新闻网（CNN）认为，很难找到其他替代 SpaceX 的公司，但同时 SpaceX 也受到 NASA 和美国联邦航空管理局的监督。其 " 星链 " 卫星也在寻求联邦通信委员会的批准，以扩大服务。

02

特斯拉：股价跌宕起伏

特朗普胜选后，特斯拉股价曾一度上涨，但随着马斯克卷入政治争议，特斯拉的品牌价值、销量和全球市场份额均受拖累。欧美多地一度爆发 " 反马斯克 " 示威，特斯拉汽车遭打砸、纵火。

据美国 " 福布斯 " 网站 6 月 5 日统计，自今年 1 月特朗普就职典礼以来，特斯拉股价已累计下跌 33%。而同期标准普尔 500 指数下跌不到 1%。

特斯拉股东 Gerber Kawasaki 的首席执行官 Ross Gerber 认为，马斯克 " 并未为其股东谋取利益 "，该公司近年来一直在减少特斯拉持股。

与 SpaceX 很大一部分收入依赖政府合同不同，特斯拉获得的政府合同相对较少。但许多联邦政策会对其财务状况造成影响。

在 " 口水战 " 中，特朗普声称，马斯克的不满源于 " 大而美 " 法案中提议取消电动汽车消费者的税收抵免，因为这会影响到马斯克的利益。

据 CNN 统计，为电动汽车购买者提供 7500 美元税收抵免的政策，在去年一年中可能为特斯拉带来了数十亿美元的收益。

此外，特斯拉还报告称，六年来，该公司向其他汽车制造商出售监管积分的销售额超过 80 亿美元，这些积分可以帮助其他企业达到联邦和州的排放标准。特朗普支持放宽这些标准，可能会对积分销售造成影响。

摩根大通近期在给客户的报告中估计，失去电动汽车税收抵免可能会使特斯拉每年损失 12 亿美元，失去积分销售，可能会再损失 20 亿美元。

03

X 平台、xAI：

面临法律与监管挑战

除市场波动和特朗普威胁取消政府合同会带来的风险，马斯克还面临无法回避的法律和监管问题。

2022 年 10 月，马斯克以 440 亿美元完成对推特的收购，并将其更名为 X。彭博 · 社认为，X 曾因马斯克与白宫接近，以及随之而来的广告收入显现增长势头。但随着马斯克与政府交恶，X 平台的前景也不甚明朗。

当前，美国证券交易委员会 ( SEC ) 正在调查，马斯克在收购推特之前购买该公司股份，是否违反了相关规定。

此外，马斯克一直在游说立法者，希望能为无人驾驶汽车开辟道路，尽管特朗普最初对此表示支持，但尚不清楚两人间的矛盾是否会使无人驾驶汽车面临的监管问题复杂化。

风险还会波及到资本布局。此前，马斯克的 xAI 以及 X 平台经常被视作资本市场的 " 抢手货 "。未来几周，xAI 公司可能发行 50 亿美元债券，xAI 和 SpaceX 还将有几轮融资活动。

但彭博 · 社 6 月 9 日披露，由于需求低于预期，摩根士丹利已开始接触较小的贷款机构等投资者，以提振对 xAI 债券的需求。

报道称，一些潜在的贷款机构表示，他们最初被这笔交易吸引，部分原因是马斯克与特朗普关系良好，但现在由于双方不和，他们对这笔交易更加谨慎。

彭博 · 社指出，从法律和监管角度来看，如果特朗普将此前的威胁付诸行动，马斯克只会面临更大的风险。